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我国二月贸易数据惹人忧

2016-03-18浏览次数:974

  国际货币基金组织(IMF)昨日警告称,全球经济正面临不断加剧的“脱轨风险”,需要立即采取行动以刺激需求。同时最新数据显示,中国出口遭遇自2009年以来最糟糕的月度下滑。

  IMF有影响力的二号人物戴维o利普顿(David Lipton)在华盛顿发表讲话时警告,全球经济“显然正处于一个微妙时刻”。他说,世界各地的政策制定者需要采取紧急行动,针对不断放缓的经济增长、以及大宗商品和金融市场动荡带来的新威胁作出回应。

  “现在是坚定支持经济活动,把全球经济置于更稳健基础上的时候,”他对全美商业经济协会(National Association for Business Economics)表示。

  他表示,世界经济中“最令人不安”的问题迹象之一是,过去一年“全球资本及贸易流动骤减”。

  中国昨日发布的疲弱贸易数据突显了那些担忧。数据显示,2月份进出口双双下降,中国对原油、铁矿石和铜等大宗商品需求下降,同时全球需求疲弱拖累了中国的制成品出口。

  以美元计算,中国2月份出口同比下降25.4%,这是自2009年初以来的最糟糕单月跌幅,较1月份11.2%的跌幅扩大。进口下降13.8%,比1月份18.8%的跌幅有所缩窄。


  对于中国2月进出口和贸易帐数据,可以从以下四个角度做出了详细解读:


  一、贸易大国的经济挑战

  虽然中国正在积极谋求“供给侧改革”,但“世界经济看中国,中国经济看出口”这句话仍有其正确性。至少在过去很长一段时间内,“中国制造”遍布全球各地,出口可谓是衡量中国经济的决定性指标。

  毫无疑问地,2月份出口和贸易顺差大幅下滑,为世界第一贸易大国平添了许多经济挑战。

  二月份外贸统计数据

  2015年,中国GDP增速为6.9%,低于年初设定的7%的目标。而就在上周召开的两会上,李克强总理表示2016年中国的GDP增速目标为6.5-7%。增速的不断下调也直接说明了这个不争的事实——中国经济正在放缓,这也是全世界投资者都在担忧的事情。

  而此次公布的2月出口、贸易数据更加印证了这一说法,谋求经济转型对于中国来说也显得更加重要。

  星展银行驻香港经济学家周洪礼接受访问时说,中国2月份出口重挫,政府需利用接下来两季详列重大改革计划。


  二、“贬值人民币刺激出口”并不成立

  中国央行2015年8月11日大幅调降人民币兑美元中间价,并宣布进一步完善中间价报价,人民币创出1994年汇率并轨以来最大单日跌幅,引发全球股市和大宗商品下跌。

  自此之后,人民币汇率问题成了世界各国和全球投资者的“心头刺”。半年以来,市场的任何风吹草动都被归咎为人民币的大幅贬值,而他们攻击中国汇率问题的最主要说辞主之一就是:中国为了刺激出口,估计让人民币大幅贬值。

  对于这一说法,央行前后的表态都非常一致。去年8月13日,在央行刚刚宣布人民币贬值后,副行长易纲就表示,当市场发生扭曲行为的时候央行会进行有关的管理,贬值10%促进出口是无稽之谈。央行官员不评论什么是人民币汇率的均衡水平,现在的汇率水平与中国经济的基本面比较相符,有弹性的汇率有利于资本进出更加平稳。

  今年2月29日,副行长陈雨露也声称,中国不仅是全球最大的制造业国家,也是全球最大的“中间商”。表面上看,人民币贬值可以增加制成品出口,但同时也提高了中间品的进口价格,中间品生产商的利润并未增加,人民币贬值刺激出口的作用有限。

  半年以来,人民币对美元汇率下降明显,但依然难以抑制出口下滑的步伐。虽然2月美元相对疲软,对出口下降有一定影响,但影响力十分有限,有分析员指出,2015年8月以来的人民币贬值尚未产生持续提振中国企业出口竞争力的效果。

  德国商业银行经济学家周浩表示,中国2月份出口跌幅大于预估,势必给人民币近期走势带来更大下行压力。

  瑞穗银行表示,今年中国外贸颓势难以逆转,离岸人民币升值空间有限。丰业银行外汇策略师高奇也表示,2月外储下降,人民币虽然月内升值但贬值压力仍然存在,看来企业还是倾向于持汇。预计人民币年内仍将面临温和的贬值压力,维持年底人民币兑美元贬值到6.7元的预测。


  三、非正常数据或因“虚假贸易”

  1-2月,中国内地对香港按美元计的出口同比累计下降13.1%,但进口却大增78%。有评论认为这不仅仅是季节因素,很可能与利用人民币境内外价差扩大而进行的虚假贸易有关。

  澳新银行表示,内地从香港进口的表现远超其他地区,尽管内地从香港进口在整体进口中占比不到1%,但2月数据非正常的上涨显示套利活动或仍继续。

  关于虚假贸易的质疑,商务部新闻发言人沈丹阳曾做出解释称,香港和内地的统计口径不同,汇率折算率也不同,统计数据出现差异是属于正常。再加上2月中国内地经过了春节休假阶段,出口减少,进口增加也因此有一定的季节性因素。


  四、中国出口企业困境重重

  没有国家喜欢贸易逆差,“中国制造”展开全球攻势的同时,外国政府也不可能放任其自我发展。近几十年来,“反倾销”诉讼等各类案例频频发生,中国企业的国外征程也步履维艰。

  近期,美国以违反美国出口管制法规为由将中兴通讯[0.00% 资金 研报][0.00% 资金研报]等中国企业列入“实体清单”,对中兴公司采取限制出口措施。中国商务部随即发表声明称,中方对此表示强烈不满和坚决反对。

  中国商务部表示,中兴公司与数百家美国企业开展了广泛的贸易投资合作,为美国贡献了数以万计的就业岗位,美方此举将严重影响中国企业的正常经营活动。目前,中兴通讯已经停牌,称正全面评估美商务部拟限制公司出口可能产生的影响。

  中国贸易数据公布后上证综指跌2.9%;中国贸易数据公布后MSCI亚太指数跌1.2%。